Un gráfico doble. A la izquierda, el esquema del ciclo especulativo clásico: una curva blanca que sube desde el despegue pasando por la trampa bajista, la primera venta masiva, la toma de conciencia, el entusiasmo y la euforia hasta un pico con la etiqueta “new paradigm”, cae, rebota hasta un segundo pico más bajo con la etiqueta “denial” —marcado con un círculo dorado y la pregunta “here?”— y desde ahí desciende pasando por el miedo y la capitulación de vuelta a la media. A la derecha, las velas semanales del KOSPI entre enero de 2025 y el 27 de agosto de 2026, con las mismas fases señaladas sobre el recorrido real: despegue, toma de conciencia, entusiasmo, euforia y un máximo de 9385,59 el 19 de junio de 2026, marcado con un círculo dorado y la pregunta “new paradigm?”. Después la caída hasta un mínimo de 5262,77, un 43,9% por debajo del máximo, y el rebote que sigue. Al pie, una etiqueta: “back to normal? Rebound +31.3%, still −26.4% below the high”.

31 de agosto de 2026

El KOSPI, calcando el ciclo especulativo clásico

Incontables veces a lo largo de la historia se repite en los mercados el mismo patrón, una y otra vez, y aun así nunca aprendemos.

Esta vez es el KOSPI, y ha calcado el patrón de burbuja al detalle. En el techo, toda una generación de inversores se apalancó porque pensaba que llegaba una nueva era de la IA y que el mercado no tenía techo. Ha caído un 43% en seis semanas.

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