Un graphique double. À gauche, le schéma du cycle spéculatif classique : une courbe blanche qui monte depuis le décollage en passant par le piège baissier, la première vente massive, la prise de conscience, l’enthousiasme et l’euphorie jusqu’à un sommet avec l’étiquette “new paradigm”, redescend, rebondit jusqu’à un second sommet plus bas avec l’étiquette “denial” — marqué d’un cercle doré et de la question “here?” — et de là descend en passant par la peur et la capitulation, de retour à la moyenne. À droite, les bougies hebdomadaires du KOSPI entre janvier 2025 et le 27 août 2026, avec les mêmes phases indiquées sur le parcours réel : décollage, prise de conscience, enthousiasme, euphorie et un sommet de 9385,59 le 19 juin 2026, marqué d’un cercle doré et de la question “new paradigm?”. Puis la chute jusqu’à un plus bas de 5262,77, 43,9% en dessous du sommet, et le rebond qui suit. Au pied, une étiquette : “back to normal? Rebound +31.3%, still −26.4% below the high”.

31 août 2026

Le KOSPI, calquant le cycle spéculatif classique

D’innombrables fois à travers l’histoire, le même schéma se répète sur les marchés, encore et encore, et on n’apprend toujours pas.

Cette fois, c’est le KOSPI, et il a calqué le schéma de bulle à la lettre. Au sommet, toute une génération d’investisseurs s’est endettée en pensant qu’une nouvelle ère de l’IA arrivait et que le marché n’avait pas de plafond. Il a chuté de 43% en six semaines.

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