Un graphique qui superpose deux trajectoires du Nasdaq Composite : l’une depuis le lancement de Netscape Navigator en décembre 1994 et l’autre depuis l’ouverture de ChatGPT en novembre 2022, chacune en pourcentage depuis son propre jour zéro et alignées par séances de bourse plutôt que par date. L’axe horizontal va de “the launch” à “5 years”. La courbe grise de Netscape grimpe à +396% au bout de cinq ans, avec l’étiquette “only +113% of it after three”, et porte un repère plus en arrière indiquant “+116%, Netscape at this point, 325 sessions still ahead of it”. La courbe dorée de ChatGPT s’arrête à cette même séance, avec l’étiquette “today, +131% with ChatGPT, 937 sessions since 30 November 2022”.

31 août 2026

À ce stade, Internet avait encore son meilleur devant lui

Ce graphique est une merveille, et pas pour ce qu’il montre mais pour ce qu’il implique derrière. Il ne compare pas deux technologies et un indice pour le plaisir de comparer.

Il montre comment le capital suit le même scénario face à une technologie qui peut changer le monde, et comment ces mouvements créent d’énormes bulles sur les marchés. Vingt-huit ans d’écart, et l’indice se comporte exactement pareil.

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